گزینه‌ها شاید یکی از بحث‌برانگیزترین ابزارهای معاملاتی هستند که در دسترس طیف وسیعی از سرمایه‌گذاران و معامله‌گران خصوصی است. از یک طرف، این یک موضوع نسبتاً کم پوشش است، از طرف دیگر، موضوعی که در شبکه است اغلب متناقض است. معامله گران بین خود بحث می کنند ، شخصی ادعا می کند که تجارت آنها سودآور است ، برخی دیگر اصرار دارند که این یک تجارت فاجعه بار است ، برخی معتقدند گزینه ها بسیار دشوار هستند ، برخی دیگر در این مورد با آنها مخالف هستند. در این سری کوتاه از مقالات، ما سعی خواهیم کرد ماهیت معاملات گزینه ها را درک کنیم و جنبه های ساده و مهمتر از همه، از نظر عملی مهم کار با آنها را تجزیه و تحلیل کنیم. من بیشتر بر تجربه گزینه های معاملاتی در RTS تکیه خواهم کرد، اما متن به طور مرتب به بازار آمریکا اشاره خواهد کرد. هدف مقاله‌ها عمدتاً معامله‌گرانی است که قبلاً سهام و معاملات آتی را معامله می‌کردند، که برای گردآوری آنها و علاقه به ابزاری به عنوان گزینه‌ها طراحی شده‌اند. بدون گردشگری در مقالات، بدون دوره بعد از آنها. فقط اطلاعات را بدون زیرمتن اضافی بخوانید. از آنجایی که متن یک نظر کاملا شخصی را منعکس می کند، هیچ فرمول دست و پا گیر یا تعاریف ده خطی نخواهد داشت. آن را ساده نگه دارید. ابتدا بیایید منظور از معامله اختیاری را درک کنیم.

?

یک اختیار معامله یک ابزار مالی مشتقه است و هر ابزار مشتقه به اصطلاح «» (BA) دارد. می‌توانید با دنیای سهام و ETF تشبیه کنید: در این مورد، متکی به حرکت گروهی از سهام است. می توان گفت که این گروه BA برای ETF خواهد بود. اگر در مورد بازار روسیه صحبت می کنیم، یک بازار خاص همیشه به عنوان BA عمل می کند، و برای آمریکا (CBOE) می تواند هم سهام و هم آتی باشد (اما نه در همان زمان). اینجاست که اولین تضاد بین معامله‌گران اختیار به وجود می‌آید: برخی ترجیح می‌دهند گزینه زیربنایی را معامله کنند، اما از طریق یک اختیار معامله، برخی دیگر یک گزینه کاملاً اختیاری را معامله می‌کنند (با این باور که هر چیزی که مورد نیاز است از قبل در اختیار معامله گنجانده شده است)، و در این مورد، کار با BA برای آنها در سایه است. صرف نظر از اینکه شما چه دیدگاهی دارید، من به هر طریقی توصیه می کنم با کار با BA آشنا باشید، یعنی. اگر شما گزینه های سهام معامله می کنید، مطلوب است که تجربه ای در مورد سهام داشته باشید و اگر یک گزینه معامله می کنید، در گذشته یک مزیت بزرگ است که با ماهیت کار با سهام و سپس آتی آشنا شوید، زیرا. BA برای آینده است. اگر قبلاً معاملات آتی انجام داده اید، می دانید که محاسبه BP مورد نیاز در آنجا نه بر اساس ارزش خود ابزار (همانطور که در سهام اتفاق می افتد) بلکه بر اساس حاشیه است. این مبلغی است که برای گرفتن آن باید در حساب خود داشته باشید. در مورد اختیار معامله، علاوه بر پدیده ای مانند وثیقه، شناخت مفهوم حق بیمه نیز ضروری است. در واقع، این حق بیمه زمانی معامله می‌شود که او یک اختیار خرید می‌خرد، زمانی که آن را کوتاه می‌کند، یا زمانی که ساخت و ساز پیچیده‌تری می‌سازد. حق بیمه یکی از مفاهیم مهم در دنیای آپشن هاست که از پارامترهای زیادی تشکیل شده است که در مطالب بعدی در مورد آن صحبت خواهیم کرد.

کدام یک برای معامله بهتر است، گزینه یا سهام؟

معمولاً، مزایای کار با گزینه‌ها با استفاده از نمونه‌های مشابه به مبتدیان نشان داده می‌شود. سهمی از Google (GOOG) را در نظر بگیرید که 600 دلار قیمت دارد، که برای ما به این معنی است که برای 1 لات (100 سهم) باید حداقل 60000 دلار در حساب خود داشته باشید. این هزینه قابل توجهی برای حداقل موقعیت است، اما اگر به گزینه های هفتگی بعدی نگاه کنیم، می بینیم که برای 1 لات (1 = 100 سهم BA) فقط 500 دلار نیاز است. بیایید نتیجه گرفتن هر دو حالت را در صورتی که سهام گوگل از 1 امتیاز عبور کند (که برای آن با نوسان متوسط ​​10 امتیاز چندان زیاد نیست) مقایسه کنیم.

موجودی:ارزش موقعیت 60000 دلاری 60100 دلار شد، ما 100 دلار درآمد کردیم که حدود 0.16 درصد سرمایه اولیه ما است.

گزینه ها:ارزش موقعیت 500 دلاری 560 دلار شد، ما 60 دلار به دست آوردیم که 12 درصد است، بازدهی چشمگیر، 75 برابر بیشتر از سهام. اکنون ممکن است تعجب کنید که چرا حق بیمه به این شکل تغییر کرده است. فعلاً آن را کنار بگذارید، بعداً درباره علل و پیامدهای آن صحبت خواهیم کرد. سوال بسیار جالب‌تر این است که چرا، اگر اینقدر سودآور است، همه گزینه‌ها را معامله نمی‌کنند و همچنان اسکناس‌های 1000 دلاری را با پای خود در یک کیسه بزرگ نمی‌چسبانند.

1. بسیاری از مردم فکر می کنند که گزینه ها سخت هستند.

در واقع، برای چنین تصویری ارزش گفتن "متشکرم" به نویسنده بسیاری از کتابچه های راهنما و کتاب های درسی در مورد گزینه ها را دارد. اغلب، نویسندگان در متن خود به اصل کار با این ابزار نمی پردازند، بلکه از طریق فرمول های چهار سطحی به تعاریف، طبقه بندی و محاسبات می پردازند. گاهی حتی به نظر می رسد که نویسندگان در حال رقابت بین خود هستند که فرمول نظریه پیچیده تری را برای موفقیت در گزینه ها استخراج کنند. این اصلاً چیزی نیست که یک مبتدی به آن نیاز دارد، و حتی بیشتر از آن برای مبتدی که قبلاً BA معامله نکرده است. در عوض، ابتدا باید در مورد آنچه که حق بیمه را تشکیل می دهد (ساده شده)، رابطه بین BA و گزینه را بررسی کنیم و سودآوری کار با این ابزار را نشان دهیم (ما در مقالات بعدی به چیزی شبیه به این طرح خواهیم چسبید). یک گزینه یک اسب کروی در خلاء نیست، بلکه یک ابزار مالی است. بله، عجیب است، اما هدف از استفاده از آن دقیقاً یکسان است - کسب سود. به طور جداگانه، ارزش دارد که در مورد معامله گران اختیار صحبت کنیم. در میان آنها، به همین ترتیب، به دلایلی، یک رابطه "سخت تر - بهتر" وجود دارد. طرفداران زیادی از طرح های گزینه پیچیده وجود دارد و رویکردهای ساده آماتوری تلقی می شوند و ارزش توجه ندارند. مبتدیان که به سختی موضوع را درک کرده اند، شروع به ساختن انواع کندورها و پروانه ها برای خود می کنند و فراموش می کنند که معامله نباید برای افزایش غرور انجام شود، بلکه باید برای افزایش مقدار پول در حساب انجام شود.

2. گزینه ها غیر قابل نقد هستند.

این نظر توسط بخش قابل توجهی از کسانی که برای اولین بار با این ابزار آشنا شده اند و کسانی که مدتی است با این ابزار کار می کنند، مشترک است. خوب، اگر در مورد بازار گزینه فدراسیون روسیه صحبت کنیم، توسعه گزینه ها در آن واقعا کند است. به غیر از گزینه های معاملات آتی شاخص RTS، تقریباً هیچ نماینده نقدی وجود ندارد و خود گزینه های روی Ri در جلسه عصر با افت شدید نقدینگی مواجه می شوند. این مشکل در سال 2013 بدتر شد، زمانی که سطوح گزینه های اضافی را معرفی کرد، به آنها تقسیم شد و بر این اساس کاهش یافت. شایان ذکر است که بورس در سال 1391 یک گام معکوس برای معاملات آتی انجام داد و افزایش پله معاملات آتی بر نقدینگی در هر سطح تأثیر مثبتی گذاشت. از آنجایی که گزینه ها نیز بر روی سهام در بازار ایالات متحده منتشر می شوند، نقدینگی اختیار به طور مستقیم به نقدشوندگی BA بستگی دارد، یعنی. موجودی. اگر سهامی با گردش مالی روزانه چند میلیون دلاری را به عنوان موضوع مورد بررسی انتخاب کنید، بعید است که برای ورود و خروج با مشکل مواجه شوید. نقدینگی ضعیف گزینه ها نیز تا حد زیادی به دلیل محبوبیت بسیار کمتر آنها است و این به نوبه خود از نقطه اول ناشی می شود. اکثر افرادی که به بورس می‌آیند نمی‌خواهند فراتر از برخی مفاهیم اولیه و تعصبات خود در مورد بازار زحمت بکشند، و در اینجا نویسنده بلافاصله پس از مقدمه پیشنهاد می‌کند که با فرمول بلیک-اسکولز آشنا شوید. از قلب).

3. کمیسیون اختیارات بسیار بیشتر از سهام و آتی است.

بله، به طور متوسط ​​2-4 برابر یا بیشتر است (بسته به بازار و کارگزار)، باز هم شایان ذکر است که این به طور مستقیم از این واقعیت ناشی می شود که این ساز کمتر محبوب با گردش مالی کمتر است، اما اگر شما از درک این واقعیت دلسرد شده‌اند، پیشنهاد می‌کنم به دو واقعیت فکر کنید. اول، در مورد وضعیتی که قبلاً در نظر گرفتیم، که در آن بازده نسبی سهام در رابطه با گزینه ها 75 برابر کمتر بود. ثانیاً، این واقعیت که گزینه ها هنوز عمدتاً یک ابزار میان مدت هستند، به این معنی که تأثیر کمیسیون در اینجا بسیار کمتر از کار روزانه است. اکنون که معایب و مشکلات جهانی را پشت سر گذاشتیم، فقط از خوبی ها صحبت می کنیم. در مقالات بعدی، رابطه بین BA و گزینه، اجزای حق بیمه اختیار را تجزیه و تحلیل خواهیم کرد و سپس به سراغ ساده ترین استراتژی ها خواهیم رفت. اگر موضوع و بردار توسعه آن را دوست داشتید، با ما همراه باشید.

از تمام رویدادهای مهم United Traders به ​​روز بمانید - در ما مشترک شوید

معامله گران عزیز، ما تقریباً تنها پروژه آموزشی در فدراسیون روسیه در مورد معامله گزینه های آمریکایی را به شما ارائه می دهیم. با استفاده از آن، شما به سرعت یاد خواهید گرفت که چگونه در بازار سهام ایالات متحده با بازدهی بالقوه 20000-50000 دلار تنها در یک معامله سود کنید.

به طور گسترده ای شناخته شده است که سود اصلی شرکت های مالی ایالات متحده است J.P. مورگان, گلدمن ساکس, CITIو بانک آمریکادقیقاً از معاملات آپشن های آمریکایی استخراج می شوند.

چرا یک گزینه را به جای سهام انتخاب کنید:

1) افزایش سود یک اختیار معامله با افزایش سود سهام قابل مقایسه نیست، زیرا قیمت اختیار معامله بسیار سریعتر از ارزش خود سهام رشد می کند.
اگر قیمت سهم 5 درصد افزایش و کاهش یابد، قیمت اختیار معامله 30 درصد افزایش می یابد (شرط).

2) ما پول بسیار کمتری را در اختیار معامله نسبت به خود سهام سرمایه گذاری می کنیم.

سهام شرکت های گران قیمت و معروف قاعدتاً بسیار گران هستند و برای خرید سهام این شرکت ها باید سپرده زیادی داشته باشید که این امر امکان معامله را به شدت محدود می کند و هرکسی توان خرید آن را ندارد. مبلغ زیادی در حساب خود با یک کارگزار. وقتی در گزینه ها هستید می توانید در یک شرکت سرمایه گذاری کنید، اما با سرمایه اندک و چندین موقعیت در شرکت های بزرگ مختلف داشته باشید.

آیا می خواهید همان مبالغی را که در اسکرین شات های زیر مشاهده می کنید به دست آورید؟

پس از اتمام آموزش، یاد خواهید گرفت:

طرح آموزش تاجر حرفه ای. گزینه ها

این گوروها چه کسانی هستند که راه را برای آینده گزینه روشنی برای ما باز کردند؟

برای معاملات اختیار معامله در پلتفرم های آمریکایی، ما بزرگترین و قابل اعتمادترین کارگزاری را که دسترسی مستقیم به بازارهای غربی را فراهم می کند، توصیه می کنیم:

به درخواست صاحب حق چاپ حذف شد

توضیح

هنگام معامله گزینه های سهام، یک معامله گر به وضوح می داند که چقدر می تواند درآمد داشته باشد و چقدر می تواند ضرر کند.
گزینه ها توجه بسیاری از معامله گران را به خود جلب می کنند و برای درک آنها، بررسی دقیق لازم است.

برای برخورد با آپشن می توان آپشن را یک بیمه معمولی در نظر گرفت که صرف نظر از اینکه تصادفی رخ دهد یا خیر، روی خودرو خریداری می شود. اگر یک رویداد بیمه شده رخ دهد، کل مبلغ به شما پرداخت می شود و با سهم اندک خود برنده می شوید.که وارد کردی در غیر این صورت، بیمه شما منقضی می شود و شما فقط آن حق بیمه کوچک را از دست می دهید.

گزینه مشابه احتمال یک رویداد آینده را می خریم یا وقوع یک رویداد آینده را می فروشیم.و اینکه آیا خواهد آمد یا نه، تدوین تحلیل ما و انتخاب اقدامات فعلی به این بستگی دارد.

اختیار معامله یک ابزار مشتقه است، بنابراین فقط تا حدی به ارزش دارایی پایه وابسته است.

تفاوت های اصلی بین یک گزینه و یک قرارداد آتی

1) یک گزینه برای یک قرارداد آتی منعقد می شود
اگر قرارداد آتی منعقد شود، برای مثال، برای مقدار معینی از دارایی پایه 10 - 100 یا 1000 سهم. که یک گزینه همیشه به یک آینده گره خورده است.
2) خریدار اختیار دارد فرصت سود نامحدود.
3) خریدار اختیار دارد فرصت محدود برای از دست دادن. ضرر و زیان برابر با حق بیمه پرداختی است.
فروشنده و خریدار گزینه ها زیان محدودی دارند.

چرا گزینه ها مورد نیاز است؟

1) پوشش، یعنی. بیمه ریسک مالی
2) سفته بازی - کسب منافع مالی (سرمایه گذاران و معامله گران با تجربه این کار را انجام می دهند)

اول از همه، بیمه ریسک. و سه بار در صورت تغییر ارزش اختیار، امکان کسب منافع مالی وجود دارد.

مزایای استفاده از گزینه ها چیست؟

1) برای کسب درآمد از یک دارایی (مثلاً قرارداد آتی اوراق بهادار)، نیازی به خرید فیزیکی آن نیست.
2) ارزش اختیار معامله یک مرتبه بزرگتر از ارزش خود دارایی است.
3) ریسک (حداکثر) با قیمت اختیار محدود می شود. این در درجه اول برای خریداران صدق می کند.
4) با خرید یک گزینه، می توانید خود را در برابر هر گونه کاهش احتمالی بیمه کنید.
5) بازده اختیار بر اساس میزان سرمایه گذاری، چندین برابر بازده دارایی پایه است.

بنابراین، اگر در مورد سودآوری صحبت کنیم: سهام چند درصد است، معاملات آتی ده ها درصد است، گزینه ها - بازدهی آنها را می توان بر اساس هزینه اولیه در زمان هایی انجام داد. ارزش یک گزینه بسیار حساس به زمان است.

آنچه باید هنگام انتخاب گزینه بدانید

مشخصات گزینه ها (هنگام انتخاب گزینه، باید بدانید)

1) نوع گزینه ( تماس بگیرید، بگذارید)
2) دارایی اساسی - ( سهم، شاخص، دیگر) که برای آن قرارداد اختیار منعقد می شود.
3) تاریخ انقضا (اجرا)
4) قیمت اعتصاب (اعتصاب)

دارایی زیربنایی اختیار چیست - در ابتدا یک قرارداد آتی است، اما همانطور که می دانید، معاملات آتی را می توان روی هر ابزاری منعقد کرد - اینها سهام، شاخص ها، جفت ارز، ابزارهای کالایی و غیره هستند.

گزینه های سهام

گزینه زنگ زدنو گزینه قرار دادن

Put&Call مفهوم مهمی است.

مثال (یکی از نمونه ها)

گزینه های تماس- حق خرید دارایی پایه را می دهد. با خرید آن منتظر افزایش قیمت دارایی هستید ( ما در حال بررسی خرید یک گزینه در آینده هستیم).

گزینه قرار دادن- حق فروش دارایی پایه را می دهد. با خرید آن منتظر کاهش قیمت دارایی هستید ( ما در حال بررسی فروش دارایی در آینده هستیم).

این گزینه به روند دارایی پایه نگاه می کند ( دارایی که خریدیم) و اگر بخواهیم دارایی خود را در برابر خطرات احتمالی نزولی بیمه کنیم، سپس در این مورد ما نیاز داریم گزینه قرار دادن ، به دست آوردن آن به ما این امکان را می دهد که در صورت افت بازار، زیان را جبران کنیم.

اگر فرض کنیم که رشد موقتی و به اندازه کافی قوی وجود خواهد داشت، در این صورت در نظر می گیریم گزینه زنگ زدن ، که همچنین است به ما این امکان را می دهد که در آینده چیزی بخریم و در نتیجه خود را در برابر افزایش قیمت زودرس بیمه کنیم.

تفاوت بین خریداران و فروشندگان چیست و پویایی حرکت گزینه Call و گزینه Put چگونه است.

مثال های اصلی

در مورد گزینه ها، بسیار واضح است که اقدامات خود را از هم جدا کنید - گزینه های خرید یا فروش .

گزینه ها زنگ زدن (خرید) و گزینه ها قرار دادن (خرید)

زنگ زدن(خرید)

قیمت دارایی پایه جاری وجود دارد، سطح قیمت دارایی پایه جاری با مقدار ( ضربه).

ما خریدگزینه های تماس، در حالی که قیمت دارایی پایه فعلی به طور قابل توجهی کمتر از قیمت اجرای آتی (سطح قیمت اعتصاب) است، با احتساب رشد بیشتر. به محض اینکه دارایی پایه به سطح اعتصاب برسد، گزینه ما سود خواهد داشت. سپس ما در مورد صحبت می کنیم خرید گزینه تماس، ما روی رشد دارایی پایه حساب می کنیم.

در این حالت حداکثر ریسک برابر با حق بیمه پرداختی است که به فروشنده می پردازیم و سود نامحدود است. آن ها نقطه سر به سر دقیقاً ارزش سطح اعتصاب به اضافه حق بیمه پرداخت شده است.

قرار دادن (خرید)

اگر احتمال تهدید اصلاحی یا تهدید کاهش قیمت در بازار را در نظر می گیریم، در این صورت باید در مورد گزینه Put صحبت کنیم.

ما به سطح قیمت دارایی پایه، سطح قیمت آتی دارایی پایه (سطح ضربه) نگاه می کنیم. خریداری کردنگزینه، ما حق بیمه گزینه را پرداخت می کنیم. اگر دارایی شروع به کاهش کند، ما سود می کنیم.

خریدار یک اختیار فروش انتظار دارد که قیمت دارایی پایه کاهش یابد. در این حالت حداکثر ریسک برابر با حق بیمه پرداختی است و بازده نامحدود است.

گزینه ها زنگ زدن (فروش) و گزینه ها قرار دادن (فروش)

زنگ زدن (فروش)

همه چیز با گزینه های تماس برای فروش بسیار پیچیده تر و جالب تر است، به عنوان مثال. فروش فرصت خرید چیزی در این مورد خاص، روی این موضوع حساب می کنیم که افزایش قیمت رخ ندهد. و سود ما برابر با حق بیمه اختیاری خواهد بود که پرداخت کردیم، اما اگر، با این وجود، دارایی شروع به رشد کرد، در این صورت، زیان نامحدودی متحمل می شویم.

قرار دادن (فروش)

وضعیت مشابهی با گزینه های Put رخ می دهد، اگر یک گزینه Put را بفروشیم، انتظار داریم که دارایی کاهش پیدا نکند - برای این کار حق بیمه دریافت می کنیم. اگر دارایی کاهش یابد، زیان نامحدودی متحمل می شویم.

گزینه های سهام

تغییر در قیمت یک گزینه بسته به تاریخ انقضا

علاوه بر این که آپشن ها بالا و پایین می روند، ارزش آنها نیز بسته به تاریخ انقضا تغییر می کند. انقضاءاز این گزینه، زیرا احتمال وقوع حق (تحقق تمایل ما به خرید یا فروش در آینده) از نظر هندسی کاهش می یابد. هر چه یک گزینه به تاریخ انقضا نزدیکتر باشد (روزهای کمتری باقی مانده است), به همین ترتیب ارزش این حق بیشتر و بیشتر کاهش می یابد.

یک آپشن کاهش موقتی در قیمت خود دارد.

کدگذاری گزینه ها

دو شخصیت اول – 1) ابزار زیربنایی
شخصیت سوم - 2) نوع و ماه اجرای قرارداد
شخصیت چهارم – 3) سال

نمادها 1) ابزار زیربنایی

در بخش FORTS RTS دارایی های اساسی هستند آینده برایسهام نقدی، کالاها و ابزارهای بازار پول. به عنوان مثال، معاملات آتی برای سهام Rostelecom، Lukoil و Gazprom دارای نمادهایی هستند: RT , LKو GZ .

معاملات آتی دلار آمریکا – سی
معاملات آتی در شاخص RTS – R.I.

همه چیز در مورد کد اختیار معامله بسیار ساده است، کد اختیار معامله عملاً با کد قرارداد آتی مطابقت دارد.

نمادهای 2) ماه اجرای قرارداد

قسمت بالای الفبا مربوط به گزینه های تماس (ماه)، قسمت پایین مربوط به گزینه های قرار دادن (ماه) است.

ماه

ژان

فوریه

مارس

آوریل

ممکن است

ژوئن

جولای

اوت

سن

اکتبر

اما من

دسامبر

Coll

آ

ب

سی

دی

E

اف

جی

اچ

من

جی

ک

L

قرار دادن

م

ن

O

پ

س

آر

اس

تی

U

V

دبلیو

ایکس

بنابراین:

دو حرف اول خود قرارداد آتی است، حرف سوم گزینه Call یا Put است - در اینجا از الفبای لاتین استفاده شده است.

آپشن ها بر خلاف قراردادهای آتی به ماه تقسیم می شوند، قرارداد 1 ماهه است (ماهها می روند). قراردادهای آتی سه ماهه 3 ماهه است. بر این اساس، این تاریخ انقضای آنها است.

گزینه - در پول، در پول، از پول؟

نسبت قیمت پیشنهادی اختیار معامله (X) و دارایی پایه (S)

برای گزینه های تماس:

در پول (IM) X>S - در پول
خارج از پول (OM) X

برای گزینه های قرار دادن:

نزدیک پول (NM) X=S - روی پول (نزدیک به پول)
در پول (IM) X از پول (OM) X>S - بدون پول

چه گزینه هایی و چه زمانی خرید سود بیشتری دارد

در اینجا نسبت قیمت دارایی پایه و ارزش اعمال قیمت (اعمال اختیار در آینده - سطح قیمت اعتصاب) را در نظر می گیریم.

توضیح

برای گزینه های تماس:

2) اگر سطح قیمت اعتصاب بسیار بالاتر از قیمت دارایی پایه باشد، گزینه خارج از پول است. (از قبل می توان آن را اجرا کرد).
3) اگر سطح قیمت اعتصاب بسیار کمتر از قیمت دارایی پایه باشد، این گزینه در پول است (از قبل می توان آن را اعمال کرد).

برای گزینه های قرار دادن:

1) اگر اعتصاب برابر با قیمت دارایی پایه باشد، اختیار در پول یا نزدیک به پول است (این ارزش واقعی آن است).
2) اگر سطح قیمت اعتصاب بسیار پایین تر از قیمت دارایی پایه باشد، گزینه خارج از پول است (گزینه های خارج از پول معمولاً ارزان و جالب برای خرید هستند.).
3) اگر سطح قیمت اعتصاب بسیار بالاتر از قیمت دارایی پایه باشد، این گزینه در پول است (سود می کند و می تواند قبلاً اعمال شود).

یک اختیار به دو صورت اعمال می شود.

1) قرارداد اختیار معامله خود را می بندیم، در این صورت مابه التفاوت بین قیمت خرید یا فروش (سود سوداگرانه) دریافت می کنیم.

2) ما گزینه را تمرین می کنیم، i.e. از آن آتی می گیریم.

ما گزینه های سبک آمریکایی را مبادله می کنیم، بنابراین می توان آنها را هر روز اعمال کرد. گزینه های سبک اروپایی فقط در روز یا روز انقضا اعمال می شوند. بنابراین اجرای آپشن های اروپایی مستلزم ارسال اولیه درخواست کتبی به کارگزار است که نشان دهنده آمادگی ما برای تحویل است و در آخرین دقایق معاملاتی اختیار ما اعمال خواهد شد (آتی ها به حساب ما واریز می شود. به قیمت فعلی). و در آینده بر اساس خواسته های خود اقداماتی را با آینده ها انجام می دهیم.

دستور تمرین گزینه

دارنده اختیار برای اعمال حق خود تحت اختیار معامله، دستور اعمال - اطلاعیه ها را به کارگزار خود ارسال می کند. به او اعلام می کنیم که قرار است مبلغ لازم را برای دریافت دارایی پایه تامین و تضمین کنیم. دارایی زیربنایی برای اختیار معامله قراردادهای آتی است.

هر نوع امنیت باید تحت کنترل کامل خدمات و قوانین خاص باشد. برای انجام این کار، سازمان های غیر انتفاعی وجود دارند که به ارائه شرایط برای تجارت قانونی اوراق بهادار مشغول هستند. معمولاً اینها سازمان های بسیار بزرگی هستند و با انواع قراردادها سر و کار دارند، اما قراردادهایی با تمرکز محدود نیز وجود دارد، به عنوان مثال، تبادل اختیار.

مبادله اختیار چیست؟

بورس اوراق بهادار یک شرکت غیرانتفاعی است که برای متمرکز کردن و بومی سازی گردش اختیارات در یک مکان ایجاد شده است. اغلب چنین سازمان هایی در معاملات آتی و آتی نیز معامله می کنند.
گاهی اوقات اصطلاح مبادله با بازار اختیار اشتباه گرفته می شود. بورس بخشی از بازار اختیار معامله است، بخش استاندارد شده آن، اما بازار اختیار معامله می تواند خارج از بورس وجود داشته باشد. به عنوان مثال، معاملات اختیار معامله بزرگ که اولین بار نیستند، اغلب خارج از صرافی های تخصصی مورد مذاکره قرار می گیرند. در چنین حالتی، اختیار بخشی از بازار خواهد بود، اما متعلق به بورس نخواهد بود. تفاوت دیگر این است که بورس اختیار با توجه به کشور خود وجود دارد و بازار با استانداردهای جهانی کنترل می شود.

تبادل گزینه های شیکاگو

اولین صرافی که فقط اختیار معامله و معاملات آتی را انجام داد، بورس اوراق بهادار هیئت مدیره شیکاگو (CBOE) بود. در سال 1973 تاسیس شد. این یک شرکت تابعه از بزرگترین بورس کالا در جهان - هیئت تجارت شیکاگو است.
افتتاح چنین سازمانی آغاز تاریخ جدیدی از گزینه ها بود، زیرا برای اولین بار این امنیت مورد توجه قرار گرفت. در حال حاضر 51 درصد از کل گزینه های آمریکا در این بورس محقق شده است. این رقم برای جهان کمتر چشمگیر نیست.
سرگرمی اصلی سازمان تجارت در گزینه های شاخص است. شاخص سهام معیاری برای اندازه گیری قیمت سبدی از اوراق بهادار است. در حال حاضر حدود 40 نوع قرارداد شاخص در بورس وجود دارد که شرایط را برای معامله 91 درصد از این گزینه ها در جهان فراهم می کند.

با نگاهی به آینده، می خواهم بگویم که از سال 1997 چنین سازمانی وجود نداشته است، اما هنوز هم ارزش صحبت در مورد آن را دارد، زیرا مبادلات گزینه های فردی چندان رایج نیست.
5 سال دیرتر از بورس اوراق بهادار شیکاگو در سال 1978 در آمستردام هلند تشکیل شد. جالب اینجاست که در این کشور بود که اولین گزینه ها ظاهر شد. این در دهه 30 قرن هفدهم اتفاق افتاد. سپس شورشی در محبوبیت لاله در کشور به وجود آمد که بعدها به شیدایی لاله معروف شد. در این زمان، کارآفرینان کوچک گزینه هایی را برای به دست آوردن بودجه برای افتتاح فروشگاه گل خود صادر کردند. از جهاتی، این گزینه ها شبیه سهام اصلی واحد تجاری بودند.
در سال 1997، این بورس با بورس اوراق بهادار آمستردام ادغام شد. او نیز به نوبه خود دچار تغییرات قابل توجهی شد.
در حال حاضر، بزرگترین پلتفرم معاملاتی اختیار معامله در اروپا، بورس لندن است.

خطایی پیدا کردید؟ آن را انتخاب کنید و Ctrl + Enter را فشار دهید

صفحه 1

سه صرافی اصلی وجود دارد: بورس اوراق بهادار شیکاگو (COE)، بورس اوراق بهادار آمریکا (AMEX) و بورس اوراق بهادار فیلادلفیا (PHLX).

بزرگترین بورس اوراق بهادار در ایالات متحده و جهان، صرافی گزینه های هیئت مدیره شیکاگو است. این شرکت در حال حاضر اختیار خرید 1400 سهم، شاخص سهام، ارز، اوراق قرضه خزانه و قراردادهای آتی را معامله می کند.

معامله با روش سنتی "از صدا" (سیستم فریاد باز) انجام می شود. شرکت کنندگان در معاملات - بازارسازان که فقط به عنوان فروشنده (اصول) با هزینه شخصی خود عمل می کنند و کارگزاران طبقه ای که انواع مختلفی از سفارش ها را از طرف سرمایه گذاران اجرا می کنند. کتاب سفارشات حد توسط یک کارمند ویژه - "رهبر دفتر سفارشات" (مقام دفتر سفارش) نگهداری می شود. برخلاف قوانین NSE، کتاب سفارشات محدود در دسترس همه داوطلبان است. بازارسازان همچنین می توانند به عنوان دلال عمل کنند، اما نه در مورد گزینه هایی که برای آنها اصلی هستند. سفارش های خرید یا فروش قراردادهای اختیار معامله مانند سفارش های خرید سهام وارد بورس می شود، یعنی. روی همان سیستم ارتباطی خاص سفارش تعداد و انواع قراردادهای خرید یا فروش و قیمت را مشخص می کند. بسته به آخرین پارامتر، سفارش می تواند بازار یا حد باشد. کارگزاری به نمایندگی از یک شرکت اوراق بهادار خاص، سفارشی را در طبقه معاملاتی در «پیت» (پیت) مربوطه که در آن گزینه‌های این طبقه معامله می‌شود، اجرا می‌کند و با یک کارگزار دیگر یا با یک بازارساز معامله می‌کند. قرارداد یک سهم حق فروش یا خرید 100 سهم را می دهد. استانداردسازی همچنین به این معنی است که تمام قراردادها دارای تاریخ انقضای مشخص هستند. قراردادها در ساعت 23:59 روز شنبه پس از سومین جمعه ماه انقضای قرارداد منقضی می شود. 3 دوره ویژه (ژانویه، فوریه و مارس) وجود دارد که هر کدام 4 ماه است و در این مقطع زمانی، سرمایه گذار می تواند قراردادهایی را خریداری کند که فقط در ماه های خاصی منقضی می شوند. همچنین قوانین استانداردی برای تغییر قیمت فروش وجود دارد.

تمام تسویه حساب ها از طریق یک سازمان تسویه حساب - شرکت تسویه اختیارات - OKC (شرکت تسویه اختیارات) انجام می شود که به همه صرافی هایی که قراردادهای اختیار معامله در آنها معامله می شود خدمات می دهد. گزینه های موجود در شاخص های سهام محبوبیت خاصی به دست آورده اند.

دومین بازار بزرگ اختیار معامله، بورس آمریکا است که تقریباً 1/3 از کل گزینه های سهام را به خود اختصاص می دهد. مرکز اصلی معاملات گزینه های ارز، بورس اوراق بهادار فیلادلفیا است.

اگرچه بورس فیلادلفیا تعداد کمی اوراق بهادار را فهرست می کند، اما معاملات اختیاری در شاخص های محبوب وجود دارد، از جمله شاخص نیمه هادی (SOX)، شاخص نقره ای طلا (XAU)، شاخص بانکی کیفی، بروت و وودز (BWC) و شاخص خدمات عمومی. (UTY). ). شاخص نیمه هادی، به طور خاص، شامل 16 طراح، توسعه دهنده، سازنده و توزیع کننده فناوری ریزپردازنده است. این ابزار معاملاتی و تحلیلی به ویژه برای سرمایه گذارانی که سبد سهام آنها کاملاً از سهام با فناوری پیشرفته تشکیل شده است مفید است.

شاخص طلا/نقره بورس اوراق بهادار فیلادلفیا (XAU) شامل سهام 9 شرکت معدنکاری طلا می شود. در بین سرمایه گذاران به عنوان شاخصی از جهت گیری قیمت سهام در یک صنعت خاص بسیار محبوب است. شاخص بانکی (VKH) از سهام 24 بانک بزرگ تشکیل شده است که از نظر جغرافیایی از یکدیگر فاصله دارند. باید مشخص شود که یک گزینه روی کدام شاخص نوشته می شود، کدام سهام در شاخص قرار می گیرد و وزن هر سهم در شاخص چقدر است. به عنوان مثال، وزن باریک گلد در شاخص XAU بیش از یک سوم است. بدیهی است سهام با وزن بیشتر تاثیر بیشتری بر شاخص دارند.