تاریخ انقضای قرارداد برنت 7.18 انقضای قراردادهای آتی

25.12.2021

1.
2.
3.

"Vreمن از قیمت مهم ترم، زمانش می رسدقیمت آشکار می شود"

ویلیام گان

بزرگترین بازار سهام جهان کدام است؟ «استادان» بازارها دقیقاً کجا بیشترین فعالیت را نشان می دهند؟

این سوالات دیر یا زود توسط هر معامله گری که می خواهد اقدامات بزرگترین بازیگران در دارایی های معاملاتی منتخب را تجزیه و تحلیل کند، پرسیده می شود.

در حال حاضر، گروه بورس کالای شیکاگو دارای بیشترین سرمایه در جهان است.

در این صرافی، معاملات آتی حتی برای اولین ارز رمزنگاری شده در جهان - بیت کوین، انجام می شود، بدون اینکه به سایر گروه های مشتقات کلاسیک برای حامل های انرژی، شاخص های سهام جهانی، ارزها، فلزات و حتی آب و هوا اشاره کنیم.

منظور از اوراق مشتقه معامله شده در بورس CME Group، قراردادهای آتی و اختیار معامله است.

قرارداد آتی یا آتی یک ابزار مالی است که در برابر یک دارایی پایه خاص معامله می شود.

استانداردهای مبادله ای (کمیت کالا، شاخص های کیفی آنها، تاریخ مشخصی برای تحویل آنها و غیره) ایجاد کرده است و یک توافق دوجانبه است.

در این صورت طرفین قرارداد فروش کالای منتخب فقط هزینه کالا را در زمان تحویل و همچنین تاریخ تحویل کالا را قید می کنند.

پارامترهای ضروری اضافی مورد خرید و فروش (تعداد واحد کالا، روش محاسبه) قبلاً در شرایط تغییرناپذیر (الگو) مشخصات گنجانده شده است.

هر کسی می تواند در مورد آنها بیاموزد، زیرا این سند به صورت رایگان در وب سایت رسمی بورس در دسترس است.

ضمناً طرفینی که طبق این قرارداد تعهداتی را بر عهده گرفته اند موظفند تا زمان فسخ قرارداد که در غیر این صورت انقضای قرارداد نامیده می شود به آنها عمل کنند.

اگر به مفهوم "قرارداد اختیار معامله" نزدیک شویم، برای سهولت درک، باید فوراً توجه داشت که یک اختیار معامله، در واقع، شرط بندی بر روی تغییر قیمت آتی در آینده است.

ناخواسته این فکر به ذهنم خطور می کند که انجام معاملات در بازار اختیار معامله شبیه بازی در کازینو یا قرعه کشی است.

با این حال، بلافاصله باید توجه داشت که این یک توهم است، زیرا این ابزار مالی یک هدف قانونی تمام عیار برای انجام سرمایه گذاری های مبادله ای و سفته بازی در بازارهای مالی قرن بیست و یکم و بیست و یکم گذشته است.

در عین حال، بر اساس قرارداد خرید و فروش اختیار معامله، فروشنده متعهد است که در صورت حصول شرط مقرر در قرارداد، یعنی با بستن قراردادهای اختیار معامله «در پول»، به دارنده اختیار معامله پرداخت کند. سود در محاسبه: ارزش امتیاز × تعداد امتیازات سود × تعداد قراردادهای اختیار معامله. شایان ذکر است که موقعیت قیمت آتی در زمان انقضای اختیار معامله در منطقه سود دارندگان اختیار معامله می تواند به دو صورت باشد: بالاتر از قیمت اعمال (اعتصاب) یک اختیار خرید و پایین تر از اعتصاب اختیار خرید.

در این صورت، خریدار اختیار دیگر تعهدی ندارد، بلکه در صورت وقوع شرط قراردادی بستن اختیار معامله «در پول» در زمان انقضا، حق دریافت این سود را دارد.

بنابراین، دارنده اختیار در این مورد موقعیت ممتازی نسبت به طرف دیگر قرارداد - فروشنده اختیار، دریافت می کند.

برای این کار، دارنده اختیار معامله، کمیسیون خرید قرارداد اختیار معامله را به خریدار اختیار معامله می پردازد که همیشه در زمان خرید اختیار معامله، بلافاصله از حساب معاملاتی وی به نفع فروشنده (بازارساز) آپشن ها کسر می شود. .

برای جمع بندی موارد فوق، شایان ذکر است که فروشنده اختیار معامله همیشه در زمان فروش اختیار سود کسب می کند و خریدار اختیار معامله همیشه بلافاصله پس از خرید، برای آن پورسانت می پردازد.

امکان به دست آوردن خریدار گزینه ها و بر این اساس، ضرر فروشنده، احتمالی بیش نیست. این امر تنها پس از تعیین قیمت نهایی قراردادهای آتی در زمان انقضا (انقضای) اختیار معامله قابل تحقق است که در رابطه با آن کلیه تسویه حساب‌های متقابل مربوطه برای پرداخت سود به دارندگان اختیار معامله "در پول" انجام خواهد شد.

انقضای قرارداد آتی

در این صورت پس از انقضای مدت قرارداد آتی، طرفین قرارداد به تعهدات قبلی خود عمل می کنند.

قراردادهای آتی بر اساس شکل انجام تعهدات به دو نوع تقسیم می شوند:

تسویه حساب (تسویه حساب های متقابل بین طرفین توافق انجام می شود).
تحویل (تحویل فیزیکی کالاهای اساسی قرارداد انجام می شود).

اگر به معنای واقعی کلمه تحویل مستقیم کالا را در نظر بگیریم، شایان ذکر است که طرف قرارداد که خود را "فروشنده معاملات آتی" می نامد، موظف به تحویل مستقیم کالا و "خریدار معاملات آتی" است. - بهای کالایی را که قبلاً در زمان معامله بر سر آن توافق شده بود به طرف مقابل انتقال دهد.

شایان ذکر است که در بزرگترین صرافی جهان که با توسعه فناوری های الکترونیکی قرن بیست و یکم، پلتفرم الکترونیکی خاص خود را CME GLOBEX دارد، معاملات خرید و فروش آتی با مستقیم انجام می شود. تحویل کالا پس از انقضای آن برای کلاس های مختلف کالا: فلز، ارز یا حامل انرژی.

در مورد خرید قرارداد آتی برای شاخص‌های سهام (مثلا S&P 500)، در انقضای قرارداد آتی S&P 500، تسویه‌های متقابل بین خریدار و فروشنده آتی در رابطه با تفاوت قیمت‌ها انجام می‌شود. شاخص سهام در زمان انعقاد قرارداد و انقضای آن.

تسویه متقابل در انقضا به این دلیل رخ می دهد که شاخص سهام در واقع میانگین وزنی ارزش سهام شرکت های مشمول در شاخص است.

با توجه به این موضوع، توصیه می‌شود هنگام تسویه حساب پس از انقضای قرارداد، میانگین موزون ارزش سهام فهرست شرکت‌ها را به صورت فیزیکی تحویل ندهید، بلکه بین خریدار و فروشنده قراردادهای آتی تسویه حساب مالی انجام شود. قرارداد.

تسویه مالی در اصل بسته شدن معامله برای یک ابزار به قیمت یک دارایی در زمان انقضا است. در این صورت قیمت گشایش معامله، قیمت آتی در زمان انعقاد قرارداد آتی است.

برای معامله در بازارهای مالی، نباید به مکانیسم های تسویه حساب های متقابل در طول انقضای معاملات آتی توجه عمیقی داشت.

برای اهداف سرمایه گذار و سوداگرانه، کافی است بدانید:

در روز انقضای قراردادهای آتی، تسویه حساب بین خریداران و فروشندگان قراردادها انجام می شود.

با توجه به سرمایه زیاد بازارهای آتی، انقضای قراردادها یک دوره زمانی مالی مهم است که تسویه حساب های متقابل در روز آن می تواند به طور قابل توجهی جهت حرکت میان مدت قیمت دارایی پایه را در روز تغییر دهد. فاصله زمانی هفتگی و حتی ماهانه

توزیع مجدد سرمایه بین شرکت‌کنندگان بزرگ بازار به شکل انتقال فیزیکی کالا (در مورد یک نوع قرارداد آتی قابل تحویل) یا در انتقال پول (در مورد تسویه نوع آتی) یک فرآیند چرخه‌ای است. از پیش تعیین شده در زمان

بنابراین، برای یافتن تقویم انقضای قراردادهای آتی در صرافی یورو گروه CME، کافیست به تب Calendar در مشخصات قرارداد بروید:

برای معامله گران ماهرتر که می خواهند نه تنها روز، بلکه زمان دقیق انقضا را نیز بدانند، باید به برگه Contract Spec مشخصات قرارداد آتی مراجعه کنید.

خط Termination Of Trading نشان دهنده زمان دقیق (لحظه انقضا) خاتمه معاملات در قرارداد آتی خواهد بود.

به عنوان مثال، انقضای یک قرارداد آتی یورو در ساعت 09:16 صبح به وقت مرکزی (GMT-6 ساعت) در دومین روز کاری صرافی CME Group بلافاصله قبل از چهارشنبه سوم ماه قرارداد (معمولاً دوشنبه) رخ می دهد. .

در عین حال، نباید نگران محاسبه مستقل روز انقضا باشید. رفتن به برگه تقویم که قبلاً ذکر شد در مشخصات قرارداد در وب سایت صرافی، که از قبل حاوی تاریخ انقضای قراردادهای آتی معتبر فعلی است، راحت تر خواهد بود.

برای تعیین زمان دقیق انقضای قرارداد آتی برای نمایش در نمودار دارایی در پلتفرم معاملاتی متاتریدر 4 شرکت کارگزاری گرچیک و کو، کافی است 8 ساعت (17:16) به زمان ذکر شده در روز اضافه کنید. وب سایت صرافی (09:16 تا ظهر).

شما زمان دقیق انقضای قرارداد آتی را دریافت خواهید کرد که می توانید آن را به صورت یک خط عمودی در نمودار دارایی در MT4 نمایش دهید.

همچنین ارزش توجه خوانندگان را بر این واقعیت دارد که بورس کالای شیکاگو قراردادهای آتی ماهانه و همچنین فصلی را به فروش می رساند.

تفاوت این نوع قراردادهای آتی در این است که هر قرارداد آتی ماهانه مارس، جولای، شهریور، آذر، سه ماهه است.

8 قرارداد ماهانه باقی مانده - ژانویه، فوریه، آوریل، مه، ژوئیه، آگوست، اکتبر، نوامبر فقط قراردادهای ماهانه هستند.

تفاوت قابل توجه بین معاملات آتی ساده ماهانه و سه ماهه، دوره فرصت انجام معاملات در قراردادها است.

بنابراین، برای معاملات آتی گروه CME برای ارزهای اصلی، فرصت انجام معاملات در معاملات آتی ساده ماهانه 4 تا 5 ماه قبل از تاریخ انقضا و در معاملات آتی سه ماهه - 5 سال (60 ماه) قبل از تاریخ انقضای معاملات آتی ارز فراهم می شود.

بنابراین، بزرگترین فعالان بازار دقیقاً معاملات آتی سه ماهه را خریداری می کنند که تاریخ تحویل آن ممکن است چند سال دیگر برسد.

بر این اساس، حجم معاملات و سود باز قراردادهای آتی سه ماهه به دلیل خرید آنها توسط سرمایه گذاران نهادی، مرتبه ای بالاتر از معاملات آتی ساده ماهانه است.

از همه اینها نتیجه می شود که توزیع مجدد وجوه بین بازیگران اصلی در طول انقضای معاملات آتی سه ماهه تأثیر بیشتری بر تغییر در پویایی بلندمدت قیمت دارایی در مقایسه با انقضای معاملات آتی ساده ماهانه دارد.

انقضای گزینه ها

خود اختیار معامله در واقع یک بیمه مالی در برابر تغییر پیش بینی نشده قیمت آتی بالاتر از نوسانات متوسط آن برای یک دوره معین است.

بنابراین، یکی از اعضای صرافی CME Group که می خواهد در حال حاضر یا در آینده در بازار آتی معامله کند، در حالی که در نهایت در مجموع چند صد یا هزاران قرارداد آتی به دست می آورد، باید به نحوی ریسک موقعیت های باز را قبل از بسته شدن نهایی موقعیت

او می تواند این کار را به دو صورت انجام دهد: یا از سپرده هنگفت خود برای نشستن در موقعیت های بی سود باز استفاده کند، یا معامله ای را در بازار اختیار معامله در جهت مخالف معامله ای که در ابتدا در بازار آتی باز شده بود، باز کند.

بنابراین، زیان اوراق در موقعیت آتی با سود حاصل از موقعیت گزینه "هیچینگ" جبران می شود. در صورت حرکت قیمت به سمت سود در قراردادهای آتی، «حق بیمه» کارمزد اولیه پرداخت شده برای خرید بیمه اختیار معامله خواهد بود.

مانند معاملات آتی، دو نوع گزینه وجود دارد:

گزینه تحویل؛
گزینه تسویه حساب

در صورتی که گزینه های تحویل In the Money (در پول) بسته شود، به خریدار اختیار معامله این حق داده می شود که موقعیت آتی را با قیمت افتتاحیه - اعتصاب اختیار (اختیار خرید - موقعیت خرید آتی، اختیار فروش) واگذار کند. - موقعیت برای فروش آتی)، و سود کاغذ مربوطه از قیمت افتتاح معامله تا آخرین قیمت واقعی آتی.

بدین ترتیب در زمان انقضای اختیار معامله، فرآیند انتقال حق واگذاری قراردادهای آتی از بازارساز اختیار معامله به خریداران اختیار (هجری) صورت می گیرد.

هجر با دریافت حق مالکیت یک موقعیت آتی سودآور پس از انقضای اختیار، این فرصت را دارد که آن را ببندد.

با بستن یک موقعیت در معاملات آتی، در عین حال معامله ای برخلاف معامله قبلی انجام می دهد (خرید آتی با فروش آتی بسته می شود و بالعکس).

بنابراین، خود قیمت آتی را تحت تأثیر قرار می دهد و باعث بازگشت، اصلاح یا تغییر روند در بازه های زمانی روزانه و هفتگی نمودار دارایی می شود.

لازم به ذکر است که دو نوع گزینه وجود دارد - هفتگیو عادت زنانه.

گزینه های ماهانه، بر اساس قیاس با قراردادهای آتی، نیز به ماهانه ساده (JAN، فوریه، آوریل، مه، ژوئیه، آگوست، اکتبر، نوامبر) تقسیم می شوند. سه ماه یکبارگزینه ها (MAR، JUL، SEP، DEC).

هر یک از سه گزینه (هفته، ماه، سه ماهه) دوره معاملاتی متفاوتی دارند.

بنابراین، معاملات بر روی گزینه های CME Group در معاملات آتی ارزهای اصلی می تواند انجام شود:

گزینه های هفتگی - 30-40 روز تقویم قبل از تاریخ انقضا.
گزینه های ماهانه - 180 روز تقویمی قبل از تاریخ انقضا.
گزینه های سه ماهه - 365 روز تقویمی قبل از تاریخ انقضا.

سرمایه گذاران کوچکتر که موقعیت های باز در معاملات آتی ارز را برای حداکثر شش ماه نگه می دارند، گزینه های ماهانه خریداری می کنند.

خوب، "کوتاه مدت" ترین سرمایه گذاران، که موقعیت های باز در معاملات آتی ارز را تا 30-40 روز نگه می دارند، گزینه های هفتگی می خرند.

بر اساس این منطق، در روز انقضای هر یک از سه نوع اختیار واقعی موجود، دارندگان اختیار معامله درون پولی با نرخ "1 گزینه = 1 آتی" صاحب موقعیت های باز سودآور در معاملات آتی می شوند.

با بستن موقعیت‌های آتی سودآور بلافاصله پس از انقضای اختیار، خریداران اختیار یا به قول ما پوشش‌دهنده‌ها، در واقع باعث عقب‌نشینی، تصحیح یا معکوس شدن قیمت می‌شوند، که اغلب پس از تاریخ انقضای قرارداد اختیار اتفاق می‌افتد.

با مراجعه به تب Calendar مشخصات قرارداد در سایت بورس گروه CME می توانید با تاریخ انقضای قراردادهای اختیار معامله برای معاملات آتی یورو به عنوان مثال (مشابه آتی یورو) آشنا شوید.

از لیست کشویی Type (نوع قرارداد اختیار معامله) می توانید نوع قرارداد مورد نظر خود را انتخاب کنید (ماهانه، هفتگی، هفتگی با انقضای چهارشنبه ها و موارد دیگر).

برای اطلاع دقیق تر از زمان انقضای قراردادهای اختیار معامله مطابق با منطقه زمانی سرورهای معاملاتی شرکت کارگزاری گرچیک و شرکت، به تب Contract Spec مراجعه کنید.

به عنوان مثال، انقضای قرارداد اختیار معامله ماهانه در معاملات آتی یورو در ساعت 04:00 ظهر (16:00 به صورت 24 ساعته) به وقت مرکزی (GMT-6 ساعت) در اولین جمعه ماه پس از اولین چهارشنبه کاری رخ می دهد. در بورس .

اگر چهارشنبه اول یک ماه تقویم تعطیل رسمی در صرافی CME Group باشد، گزینه های ماهانه در معاملات آتی ارز اصلی در دومین جمعه ماه منقضی می شود.

برای تعیین زمان دقیق انقضای یک قرارداد اختیار معامله برای نمایش در نمودار دارایی در پلت فرم معاملاتی متاتریدر 4 شرکت کارگزاری گرچیک و کو، کافی است 8 ساعت (24:00) به زمان ذکر شده در تاریخ اضافه شود. وب سایت صرافی (16:00).

شما زمان دقیق انقضای قرارداد اختیار معامله را دریافت خواهید کرد که می توانید آن را به صورت یک خط عمودی در نمودار دارایی در MT4 نمایش دهید.

در عین حال لازم است دقیقاً 8 ساعت به زمان درج شده در وب سایت صرافی اضافه شود زیرا سرورهای معاملاتی شرکت کارگزاری Gerchik & Co بر اساس منطقه زمانی اروپای شرقی (GMT + 2) کار می کنند.

بنابراین، اختلاف منطقه زمانی بین زمان مرکزی (GMT-6) و ساعت اروپای شرقی (GMT+2) دقیقاً 8 ساعت است.

استفاده از دوره‌های انقضای مالی واقعی قراردادهای آتی و اختیار معامله به شما این فرصت را می‌دهد تا لحظات احتمالی بازگشت، اصلاح یا تغییر روند میان‌مدت را در نمودارهای قیمت دارایی‌های روزانه، هفتگی و حتی ماهانه به‌وضوح تعیین کنید.

این به نوبه خود به شما امکان می دهد لحظات سودآوری را برای تصمیم گیری های سوداگرانه و همچنین سرمایه گذاری انتخاب کنید.

از این مقاله، انقضای آتی و باینری آپشن، زمان (تاریخ) آن و همچنین تاثیر آن بر اقدامات معاملاتی را خواهید آموخت.

درک مفهوم انقضا در واقع دشوار نیست. برای هر فرد مدرنی مفید خواهد بود که با آن آشنا شود، زیرا درک ماهیت تجارت مبادله بسیار مهم است.

انقضا عبارت است از:

تاریخ اتمام معامله.
تاریخی که در آن گزینه منقضی می شود، آخرین روز برای تمرین.

مفهوم انقضا

آتی و آپشن ها منقضی شده اند. انقضای اختیار معامله و سلف زمانی است که قرارداد آتی به پایان می رسد و شرایط محقق می شود.

قراردادهای "سوختن" در بورس تجاری دارای تاریخ انقضا هستند (مدت تاریخ برای انجام اقدامات وعده داده شده توسط معامله گران). مطابق با شاخص RTS، این زمان 4 بار در 1 سال می آید. در CME، این فرآیند با شروع هر ماه جدید ظاهر می شود. سند در مورد ویژگی های قراردادهای آتی نشان دهنده زمان انقضا است.

برای قراردادهای آتی RTS، مشخصات نشان می‌دهد که آخرین روز معاملاتی ممکن، زمانی است که طی آن می‌توان قرارداد را منعقد کرد. در روز ماه و همچنین نیم سال اجرا می افتد. اگر روز پانزدهم به تعطیلات آخر هفته برسد، روز قرارداد به روز هفته بعد منتقل می شود.

تعریف محیط سکونتگاه

هزینه برآورد شده بر اساس شاخص قیمت متوسط آنها از 15 تا 16 ساعت به وقت مسکو محاسبه می شود. از نظر تغییر در ارزش گزینه ها، تاریخ بحرانی تاریخ ارائه است. اگر آپشن ها در طول انقضای آتی منقضی شوند، ارزش اختیار غیر قابل پیش بینی می شود. معاملات آتی در ساعت 16:00 به وقت مسکو منتشر می شود و قیمت از ساعت 15:00 تا 16:00 تعیین می شود.

بنابراین، از ساعت 15:00 تا 15:40 به وقت مسکو، قیمت گزینه ها می تواند به طور چشمگیری تغییر کند. انقضای قراردادهای آتی زمانی اتفاق می‌افتد که طرف‌های دوم، با توجه به شرایطی که قبلاً ایجاد شده‌اند، متقابلاً تسویه حساب کنند.

مشخصات

زمان انقضای آن برای هر قرارداد آتی تعیین می شود. این زمان در سندی به نام «مشخصات» ثبت می شود. این مشخصاتی است که توافق نامه تنظیم شده توسط بورس است که ویژگی ها و شرایط اصلی معاملات آتی را توصیف می کند.

انقضا مدت زمانی است که در طی آن قرارداد فعلی به حالت تعلیق در می آید. برای تعیین ماه و سال توقف قراردادها، انقضای آتی، باید کد را بدانید. برای شناخت بیشتر معاملات آتی، از 2 نوع رمزگذاری استفاده می شود، اگرچه اطلاعات یکسانی دارند، اما فقط نام ها متفاوت است: کامل و کوتاه.

انقضای گزینه های باینری

اکنون یک مثال با خرید گزینه PUT در نظر بگیرید.

اجازه دهید گزینه در زمان خرید 10 روبل هزینه داشته باشد و قیمت اعتصاب 100 روبل باشد. به نظر می رسد که در سطح 90 روبل یک نقطه سربه سر وجود دارد. در هر ارزش نقطه ای کمتر از 90 روبل، خریدار گزینه سود خواهد داشت (نگاه کنید به تصویر). تفاوت بین قیمت لحظه ای و اعتصاب را حاشیه تغییر می نامند.

افزایش دادن

برای توضیح گام به گام کل فرآیند، می توانید از نمودار ساده شده زیر استفاده کنید:

حق بیمه آپشن پرداخت می شود. تاجر (خریدار) ضرر فعلی 10 روبل دارد.
هنگامی که این گزینه منقضی می شود، ارزش نقطه ای 80 روبل است.
تحویل معاملات آتی با هزینه گزینه اعتصاب انجام می شود که برابر با 100 روبل است.
از آنجایی که معاملات آتی با 100 روبل خریداری شده است و قیمت آن 80 روبل است، ارزش حاشیه تغییرات 20 روبل است. با محاسبه حق بیمه اختیاری 10 روبل، سود خالص 10 روبل دریافت می کنیم.
حاشیه آتی در حساب معامله گر مسدود می شود. معامله گر صاحب موقعیت آتی می شود.

اغلب، نزدیک به قیمت انقضا، ارزش اختیار به طور فعال افزایش می‌یابد و فروش آن برای خریدار سود بیشتری خواهد داشت تا اینکه منتظر اعمال آن باشد. طبق آمار، بیش از 50 درصد از خریداران این کار را انجام می دهند.

اولا، هیچ تضمینی وجود ندارد که ارزش دارایی به منطقه زیان وارد نشود. ثانیاً، معامله‌گران مبتدی و نه تنها گاهی اوقات می‌توانند هنگام باز کردن موقعیت آتی زیانده در شرایطی که اهرم بالا است، در شرایط دشواری قرار بگیرند.

از نظر نوسان، ارزش یک گزینه می تواند به طور قابل توجهی از دارایی فراتر رود که یک ابزار معاملاتی مستقل از گزینه ایجاد می کند.

فروشنده گزینه برای محافظت از منافع خود سعی می کند خطرات را پوشش دهد. هنگامی که یک گزینه PUT فروخته می شود، هر چه ارزش دارایی با نزدیک شدن به فرآیند انقضا کمتر شود، احتمال ضرر بیشتر فروشنده خواهد بود. بنابراین، با کمک هجینگ، فروشنده یک موقعیت کوتاه بر روی سرمایه پایه باز می کند.

بر این اساس، فروشنده گزینه CALL دارای منافع متضادی است و دارایی را تصاحب می کند.

افزایش دادن

به دلیل تقابل این منافع، یک نوسان شدید در ارزش قبل از خود انقضا آغاز می شود.

پس از انقضا در بازار، تعداد بازیکنان و موقعیت های باز مطابق با دارایی پایه به شدت کاهش می یابد، که می تواند منجر به مشکلاتی در کنترل موقعیت های باز در این بازار "نازک" شود. برای آن دسته از معامله گران تازه کار که با گزینه ها کار می کنند، در صورت امکان، توصیه می شود منتظر انقضا نمانند.

یک راه گریز کوچک وجود دارد در صورتی که ضرر از قبل آشکار باشد زمانی که گزینه منقضی می شود، اما هنوز احتمال زیادی برای تغییر روند وجود دارد. این امکان وجود دارد که یک گزینه در حال انقضا را با گزینه دیگری که دارای زمان انقضا است، تعویض کنید.

این مکانیسم رول اور نامیده می شود (انگلیسی roll-over به معنای "غلت کردن" است). همه چیز ارزش پول را دارد، اما در برخی شرایط انتظار سودآورتر خواهد بود.

انقضای آتی

انقضای آتی به معنای پایان گردش قرارداد آتی مربوطه در بازار مبادله است. به عبارت دیگر، مفهوم انقضای قراردادهای آتی به عنوان روزی درک می شود که شرایط معاملات آتی محقق می شود (یعنی بسته به گزینه آینده - تسویه یا تحویل - یا تسویه متقابل بین شرکت کنندگان در معامله انجام می شود. یا دارایی زیربنای آن تحویل داده شود).

زمان انقضای هر قرارداد آتی در مشخصات مربوطه مشخص شده است. شرایط اصلی آن در مشخصات تعیین شده است. امکان یافتن مشخصات کلیه قراردادهای آتی روسیه در منبع بورس مسکو در اینترنت وجود دارد.

اغلب، انقضای قراردادهای آتی در پانزدهمین روز ماه و سال اجرا مشخص شده انجام می شود.

زمان فسخ قرارداد را می توان با کد آن تعیین کرد. همه قراردادهای آتی دارای 2 نوع کد هستند - کامل و کوتاه، اما در خود اطلاعات یکسانی دارند.

نمونه ای از قرارداد آتی برای شاخص PCT.

کد کامل "RTS-12.12" نشان می دهد که قرارداد RTS برای اجرا در دوازدهمین ماه سال 2012 است.
رمز کوتاه "RIZ2" به شرح زیر است: "RI" برای قرارداد RTS است، "Z" دسامبر است، "2" به معنای آخرین رقم سال است (در مورد ما، 2012).

برای اینکه بتواند کدهای کوتاه همه قراردادهای در گردش را به طور کامل رمزگشایی کند، صرافی جداول توضیحی مربوطه را تهیه کرد.

افزایش دادن

به عنوان مثال، کد "GDM3" به این معنی است که قرارداد طلا در سال 2013 در ژوئن اجرا می شود. کد «NKQ4» می گوید که قرارداد آتی سهام عادی NOVATEK در آگوست 2014 اجرا می شود.

تأثیر انقضا بر اقدامات معاملاتی

مدت زمان اکثر قراردادهای آتی روسیه 3 ماه است. این نشان می دهد که فراوانی انقضای آتی کم است، فقط برای سال اول چهار انقضا وجود دارد (در فصل بهار اغلب در مارس، در تابستان - در اوت، در پاییز - در سپتامبر، در زمستان - در دسامبر. هر چه تاریخ انقضا نزدیکتر باشد، کاهش مبادلات تجاری سریعتر، قراردادهای در حال انقضا آغاز می شود. برای معاملات، پول به آرامی به معاملات آتی بعدی در تاریخ پایان منتقل می شود.

معیارهای قیمت قرارداد در جریان عمل تقریباً همیشه تحرک قیمت دارایی پایه را تکرار می کند، اما با فرا رسیدن تاریخ انقضا، نسبت ارزش قیمت هر فرصتی برای تفاوت های جهانی خواهد داشت. این به این دلیل است که تقریباً کل شرکت کنندگان در این تجارت انتظار ندارند قرارداد منقضی شود و پس از آن قرارداد مدت معین را ترک می کنند. در عین حال، با ارتکاب اقدامات سوداگرانه، یک مسیر قطعی نقض می شود.

به عنوان یک قاعده، انقضا در کنار حرکت های ضد طبیعی در بازار سهام حرکت می کند. طبق عرف، مناقصه گران این پدیده را چنین می نامند: عمل عروسک گردان. یک پدیده جالب توجه شده است - خریداران (شرکت کنندگان شعبه اول گزینه ها) و فروشندگان (شرکت کنندگان نوع 2 فعالیت) به طور غیررسمی برای درآمد با هم مبارزه می کنند.

در طول این جنگ ناامید کننده، مشکلات پیش می آید:

شاخص معاملات بازار یک مشتقه، نسبت این عامل به سهام است.
فعالان بازار دارایی را به اشتراک می گذارند.
تأثیر فشار بر سازندگان بازار.

با توجه به این عوامل، نوسانات بازار در طول انقضا ظاهر می شود. برد یک گروه خاص با نتیجه نهایی نسبت مستقیم خواهد داشت.

حداقل مقدار درآمد گزینه ها تحت تأثیر انقضا است. این پدیده زمانی رخ می دهد که بازار برای مدت طولانی در موقعیت های متعادل باقی بماند.

هر آتی دوره ای از زندگی خود را دارد که پس از آن دیگر وجود ندارد. به این فرآیند انقضای آتی می گویند. در این روز، تسویه حساب های متقابل بین شرکت کنندگان در معاملات انجام می شود:

اگر قراردادهای آتی قابل تحویل باشد، دارایی پایه تحویل داده می شود که مبنای یک قرارداد آتی خاص است.
اگر در مورد معاملات آتی تسویه صحبت می کنیم، بر اساس نوسانات قیمت، تنها در صورتی که معاملات از قبل بسته نشده باشند، تسویه نقدی رخ می دهد.

تاریخ انقضا

شما می توانید تاریخ انقضای هر قرارداد آتی را در مشخصات آن که حاوی تمام اطلاعات مهم قرارداد است، بیابید. اساساً، انقضای قراردادهای آتی در بورس روسیه، به استثنای برخی موارد، چهار بار در سال در اواسط ماه اتفاق می افتد، یعنی:

15 مارس؛
15 ژوئن;
15 سپتامبر؛
15 دسامبر;

اگر این روز در تعطیلات آخر هفته باشد، انقضا در روز کاری بعدی در بورس انجام می شود. نمونه بارز یک استثنا، انقضای معاملات آتی نفت برنت است که هر ماه در پانزدهم رخ می دهد.

بنابراین، در پایان سال، از اواسط دسامبر، معامله گران شروع به کار فعال با به اصطلاح آتی مارس می کنند، در ماه مارس به طور گسترده به ژوئن تغییر می کنند و غیره.

به طور متوسط، هر قرارداد آتی حدود شش ماه عمر می کند (مثلاً قرارداد مارس در ماه سپتامبر برای کار در دسترس است)، اما این سه ماه آخر است که بیشترین فعالیت را دارد و قبل از آن، حرکت ها، در صورت وجود ، بیش از حد تنبل هستند.

اغلب، چند روز قبل از انقضا، معامله گران سهام شروع به بستن موقعیت های خود در قراردادهای آتی فعلی و تغییر به قراردادهای جدید می کنند. هرچه ساعت X نزدیکتر باشد، نقدینگی معاملات آتی کاهش می یابد، علاوه بر این، نوسانات می تواند به شدت افزایش یابد و به جای سود برنامه ریزی شده، می توانید در نهایت ضرر کنید.

اگر زمان را از دست دادید و به تنهایی از معاملات خود خارج نشدید، صرافی آنها را به اجبار با قیمت بازاری که همیشه برای شما مطلوب نیست، می بندد.

کدها و نامگذاری آنها

فهمیدن اینکه چقدر زمان برای قرارداد آتی مورد نظر شما باقی مانده است دشوار نیست، فقط به کد آن نگاه کنید - کامل یا کوتاه. کامل‌تر طبیعتاً برای یک مبتدی قابل درک‌تر خواهد بود، اما در کوتاه‌مدت باید با هر شخصیت سر و کار داشته باشید. نمونه ای از معاملات آتی سهام عادی Sberbank روسیه را در نظر بگیرید.

کد کامل SBRF-06.15 به ما نشان می دهد که قراردادهای آتی می توانند تا سپتامبر 2015 کار کنند و باید در 15 سپتامبر اجرا شوند.
خلاصه - SRU5 - همین را نشان می دهد. SR یک قرارداد آتی برای سهام Sberbank است، U ماه سپتامبر است، 5 سال است.

اگر برای مدت طولانی در بورس کار می کنید، همه این نام گذاری ها به سرعت به یاد می آیند. در مرحله اولیه، می توانید صفحات را بررسی کنید.

انقضا، انجام تعهدات طرفین در قراردادهای آتی منعقد شده است. در تاریخ انقضا، صرافی برای تمامی پوزیشن های باز در بازار آتی و اختیار معامله، تحویل و تسویه را انجام می دهد و سپس با قراردادهای بعد از تاریخ انقضا، معامله انجام می شود.

تاریخ سررسید طبق تقویم صرافی از پیش تعیین شده است. اکثر قراردادهای آتی در ماه های مارس، ژوئن، سپتامبر و دسامبر تسویه می شوند - به آنها قراردادهای سه ماهه می گویند. آخرین روز معاملات معمولا بین 15 تا 20 ماه اجرا است. تاریخ دقیق را می توانید در مشخصات قرارداد در وب سایت بورس بیابید. روز تحویل / تسویه واقعی اولین روز معاملاتی پس از آخرین روز قرارداد است.

استثناء قراردادهای OFZ است که در روز پنجم ماه اجرا اجرا می شود و همچنین قراردادهای آتی نفت که به صورت ماهانه در اولین روز معاملاتی ماه اجرا می شود.

اختیار معامله، بسته به دارایی پایه، به صورت هفتگی، ماهانه یا فصلی اعمال می شود. تاریخ سررسید ممکن است متفاوت باشد، اما معمولا آخرین روز معاملاتی نیز بین 15 و 20 ماه می باشد.

می توانید تقویم اجرایی قراردادهای آتی سال جاری را در صفحه مربوطه بورس مسکو مشاهده کنید. تقویم 2018. در عین حال برای هر قرارداد خاص بهتر است تاریخ اجرا در مشخصات بررسی شود.

چرا دانستن تاریخ انقضا مهم است؟

تمام قراردادهای مشتقه در واقع ابزارهایی با اهرم داخلی هستند. این بدان معنی است که برای شرط بندی روی 1 میلیون روبل. کافی است فقط 100 هزار در حساب داشته باشید، مثال شرطی است، ممکن است نسبت ها متفاوت باشد، اما اصل این است که نرخ در بازار مشتقه اغلب بسیار بالاتر از مقدار واقعی وجوه پیشنهاد دهندگان است.

در تاریخ انقضا، برخی از بازیکنان در سیاه و برخی دیگر در قرمز هستند. اگر در طول دوره گردش قراردادها، بازار آرام و کم و بیش قابل پیش‌بینی بود، حجم سفته‌بازی کمتر می‌شود و بیشتر پیشنهاد دهندگان از قبل زمان دارند تا موقعیت‌های خود را ببندند یا با معامله مخالف بر روی دارایی پایه توسط شرکت تامین مالی کنند. زمان انقضا

با این حال، اگر دوره گردش با نوسانات بالا مشخص شد، به خصوص نزدیک به انقضا، پس در آخرین روز گردش، حجم موقعیت های باز می تواند به اندازه ای باشد که شرکت کنندگان بتوانند با اقدامات خود بر بازار دارایی های اساسی تأثیر بگذارند.

از نظر فنی، تأثیر می تواند متفاوت باشد. دارندگان اختیار معامله بزرگ در دارایی‌های با نقدشوندگی پایین با اعتصاب‌هایی نزدیک به قیمت بازار ممکن است سعی کنند به‌دلیل پیشنهادات خود، قیمت‌های دارایی پایه را برای مدت کوتاهی تحت فشار قرار دهند. کسانی که امید خود را به خروج مثبت از دست داده اند، می توانند با یک معامله مخالف در دارایی پایه، موقعیت خود را پوشش دهند. بازیگران بزرگ در بازار آتی ممکن است شروع به بستن عجولانه موقعیت‌ها کنند که باعث افزایش اسپرد بین معاملات آتی و دارایی پایه می‌شود و باعث افزایش معاملات آربیتراژ می‌شود.

پیش بینی رفتار بازار در چنین روزی بسیار دشوار است. نوسانات روزانه می تواند بسیار بالا باشد، با برگشت های شدید مکرر و سیگنال های تحلیل فنی گمراه کننده.

این وضعیت ممکن است به خصوص گیج کننده به نظر برسد اگر اخبار مختلط در همان روز ظاهر شود، که در اصل می تواند واکنش شدید اما نه آشکار بازار را ایجاد کند. سپس فعالیت های "سربازان" با اقدامات سرمایه گذاران واقعی آمیخته می شود و تحلیل تاثیر اخبار بر بازار و پیش بینی چشم انداز آینده را پیچیده می کند.

علیرغم قدرت تأثیر دوره انقضا بر بازار دارایی پایه، فراموش نکنید که ماهیت آن کوتاه مدت است. به عنوان یک قاعده، روز بعد بازار به حالت معمول خود باز می گردد و انحرافات شدید قیمت را می توان جبران کرد.

با این حال، سرمایه گذاران باید مراقب تاریخ انقضا باشند تا نوسانات غیرمنتظره منجر به دستورات توقف ناخواسته یا تصمیمات بد نشود. برای معامله گران روزانه، فرصت های معاملاتی عالی را ارائه می دهد. اگر خود شما یکی از شرکت کنندگان در بازار آتی هستید، برای اینکه به دلیل بسته شدن غیرمنتظره موقعیت در شرایط سختی قرار نگیرید، به سادگی لازم است که این تاریخ ها را بدانید.

بزرگترین بازار سهام جهان کدام است؟ «استادان» بازارها دقیقاً کجا بیشترین فعالیت را نشان می دهند؟ این سوالات دیر یا زود توسط هر معامله گری که می خواهد اقدامات بزرگترین بازیگران در دارایی های معاملاتی منتخب را تجزیه و تحلیل کند، پرسیده می شود. در حال حاضر، گروه بورس کالای شیکاگو دارای بیشترین سرمایه در جهان است. در این صرافی، معاملات آتی حتی برای اولین ارز رمزنگاری شده در جهان - بیت کوین، انجام می شود، بدون اینکه به سایر گروه های مشتقات کلاسیک برای حامل های انرژی، شاخص های سهام جهانی، ارزها، فلزات و حتی آب و هوا اشاره کنیم.
در مفهوم مشتقه که در بورس CME Group معامله می شود، منظور ما قراردادهای آتی و اختیار معامله است.

مفاهیم گزینه ها و آینده

قرارداد آتی یا "قرارداد آتی" یک ابزار مالی است که در برابر یک دارایی اساسی خاص معامله می شود. استانداردهای مبادله ای (کمیت کالا، شاخص های کیفی آنها، تاریخ مشخصی برای تحویل آنها و غیره) ایجاد کرده است و یک توافق دوجانبه است. در این صورت طرفین قرارداد فروش کالای منتخب فقط هزینه کالا را در زمان تحویل و همچنین تاریخ تحویل کالا را قید می کنند. پارامترهای ضروری اضافی مورد خرید و فروش (تعداد واحد کالا، روش محاسبه) قبلاً در شرایط تغییرناپذیر (الگو) مشخصات گنجانده شده است. هر کسی می تواند در مورد آنها بیاموزد، زیرا این سند به صورت رایگان در وب سایت رسمی بورس در دسترس است. ضمناً طرفینی که طبق این قرارداد تعهداتی را بر عهده گرفته اند، موظف به انجام آنها تا زمان فسخ قرارداد هستند که در غیر این صورت «انقضای» قرارداد نامیده می شود. اگر به مفهوم "قرارداد اختیار معامله" نزدیک شویم، برای سهولت درک، باید فوراً توجه داشت که یک اختیار معامله، در واقع، شرط بندی بر روی تغییر قیمت آتی در آینده است. ناخواسته این فکر به ذهنم خطور می کند که انجام معاملات در بازار اختیار معامله شبیه بازی در کازینو یا قرعه کشی است. با این حال، بلافاصله باید توجه داشت که این یک توهم است، زیرا این ابزار مالی یک هدف قانونی تمام عیار از سرمایه گذاری های مبادله ای و سفته بازی در بازارهای مالی قرن بیست و یکم و بیست و یکم گذشته است. در عین حال، بر اساس قرارداد خرید و فروش اختیار معامله، در صورت تحقق شرط مقرر در قرارداد، یعنی بسته شدن قراردادهای اختیار معامله «در پول» (محل اختيار) فروشنده خيار تعهد دارد. قیمت آتی در زمان انقضای اختیار در منطقه سود دارنده اختیار معامله می تواند به دو صورت باشد: بالاتر از قیمت اعتصاب (اعتصاب) یک اختیار خرید و پایین تر از گزینه اعتصاب - قرار دادن) هر گونه سود را در محاسبه به دارنده اختیار معامله بپردازید. : ارزش امتیاز * تعداد امتیازات سود * تعداد قراردادهای اختیار معامله. در این صورت، خریدار اختیار دیگر تعهدی ندارد، بلکه در صورت وقوع شرط قراردادی بستن اختیار معامله «در پول» در زمان انقضا، حق دریافت این سود را دارد. بنابراین، دارنده اختیار در این مورد موقعیت ممتازی نسبت به طرف دیگر قرارداد - فروشنده اختیار، دریافت می کند. برای این کار، دارنده اختیار معامله، کمیسیون خرید قرارداد اختیار معامله را به خریدار اختیار معامله می پردازد که همیشه در زمان خرید اختیار معامله بلافاصله به نفع فروشنده (بازارساز) اختیار معامله از حساب معاملاتی وی کسر می شود. به طور خلاصه، شایان ذکر است که فروشنده اختیار معامله همیشه در زمان فروش اختیار سود کسب می کند و خریدار اختیار معامله همیشه بلافاصله پس از خرید، برای آن پورسانت می پردازد. امکان به دست آوردن خریدار گزینه ها و بر این اساس، ضرر فروشنده، احتمالی بیش نیست. تنها پس از تعیین قیمت نهایی قراردادهای آتی در زمان انقضا (انقضای) اختیار معامله قابل تحقق است که در رابطه با آن کلیه تسویه حساب‌های متقابل مربوطه برای پرداخت سود به دارندگان اختیار معامله در پول انجام می‌شود.

انقضای قرارداد آتی

اگر مفهوم "انقضای قرارداد آتی" را در نظر بگیریم، به جرات می توان گفت که این لحظه انقضای خود قرارداد است که از قبل تعیین شده است و تاریخ مشخصی برای طرفین قرارداد خرید و فروش آتی است که از طریق آن منعقد شده است. صرافی گروه CME در این صورت پس از انقضای مدت قرارداد آتی، طرفین قرارداد به تعهدات قبلی خود عمل می کنند. با توجه به شکل انجام تعهدات، قراردادهای آتی به دو نوع تقسیم می شوند: تسویه حساب (تسویه حساب متقابل بین طرفین قرارداد انجام می شود). تحویل (تحویل فیزیکی کالاهای اساسی قرارداد انجام می شود). اگر به معنای واقعی کلمه تحویل مستقیم کالا را در نظر بگیریم، شایان ذکر است که طرف قرارداد که خود را "فروشنده معاملات آتی" می نامد، موظف به تحویل مستقیم کالا و "خریدار معاملات آتی" است. - بهای کالایی را که قبلاً در زمان معامله بر سر آن توافق شده بود به طرف مقابل انتقال دهد. شایان ذکر است که در بزرگترین صرافی جهان که با توسعه فناوری های الکترونیکی قرن بیست و یکم، پلتفرم الکترونیکی خاص خود را CME GLOBEX دارد، معاملات خرید و فروش آتی با مستقیم انجام می شود. تحویل کالا پس از انقضای آن برای کلاس های مختلف کالا: فلز، ارز یا حامل انرژی. در مورد خرید قرارداد آتی برای شاخص‌های سهام (مثلا S&P500)، در انقضای قرارداد آتی S&P500، تسویه‌های متقابل بین خریدار و فروشنده معاملات آتی در خصوص تفاوت قیمت‌های شاخص سهام انجام می‌شود. در زمان انعقاد قرارداد و انقضای آن. تسویه متقابل در انقضا به این دلیل رخ می دهد که شاخص سهام در واقع میانگین وزنی ارزش سهام شرکت های مشمول در شاخص است. با توجه به این موضوع، توصیه می‌شود هنگام تسویه حساب پس از انقضای قرارداد، میانگین موزون ارزش سهام فهرست شرکت‌ها را به صورت فیزیکی تحویل ندهید، بلکه بین خریدار و فروشنده قراردادهای آتی تسویه حساب مالی انجام شود. قرارداد. تسویه مالی در اصل بسته شدن معامله برای یک ابزار به قیمت یک دارایی در زمان انقضا است. در این صورت قیمت گشایش معامله، قیمت آتی در زمان انعقاد قرارداد آتی است. برای معامله در بازارهای مالی، نباید به مکانیسم های تسویه حساب های متقابل در طول انقضای معاملات آتی توجه عمیقی داشت.

برای مقاصد سرمایه گذار و سفته بازی کافی است بدانید: در روز انقضای قراردادهای آتی، تسویه حساب متقابل بین خریداران و فروشندگان قراردادها انجام می شود.

توزیع مجدد سرمایه بین شرکت‌کنندگان بزرگ بازار به شکل انتقال فیزیکی کالا (در مورد نوع تحویل آتی) یا انتقال پول (در صورت تسویه نوع آتی) یک فرآیند چرخه‌ای است که در زمان از پیش تعیین شده است.

با توجه به این موضوع، اگر دانش لازم را در تعیین انقضای قراردادها دارید، می‌توانید به اصطلاح تقویم دوره‌های زمانی معتبر مالی را تهیه کنید که شروع آن به احتمال زیاد بازگشت، اصلاح یا تغییر روند را تعیین می‌کند. نمودار دارایی اساسی در فواصل زمانی بلند مدت (روز، هفته، ماه). بنابراین، برای یافتن تقویم انقضای قراردادهای آتی در صرافی یورو گروه CME، فقط به برگه "تقویم" در مشخصات قرارداد بروید:

برای معامله گران ماهرتر که می خواهند نه تنها روز، بلکه زمان دقیق انقضا را نیز بدانند، باید به برگه "مشخصات قرارداد" در مشخصات قرارداد آتی بروید. خط "Termination Of Trading" نشان دهنده زمان دقیق (لحظه انقضا) پایان معاملات در قرارداد آتی خواهد بود.

به عنوان مثال، یک قرارداد آتی یورو در ساعت 09:16 صبح به وقت مرکزی (GMT-6 ساعت) در دومین روز کاری بورس CME Group بلافاصله قبل از چهارشنبه سوم ماه قرارداد (معمولا دوشنبه) منقضی می شود. در عین حال، نباید نگران محاسبه مستقل روز انقضا باشید. رفتن به برگه «تقویم» قبلاً ذکر شده در مشخصات قرارداد در وب سایت صرافی، که از قبل حاوی تاریخ انقضای قراردادهای آتی معتبر فعلی است، آسان تر خواهد بود. برای تعیین زمان دقیق انقضای قرارداد آتی برای نمایش در نمودار دارایی در پلت فرم معاملاتی متاتریدر4 شرکت کارگزاری گرچیک و کو، کافی است 8 ساعت (17:16) قبل از زمان تعیین شده در وب سایت صرافی (09:16 تا ظهر). شما زمان دقیق انقضای قرارداد آتی را دریافت خواهید کرد که می توانید آن را به صورت یک خط عمودی در نمودار دارایی در MT4 نمایش دهید. ضمناً لازم است دقیقاً 8 ساعت قبل از زمان درج شده در وب سایت صرافی اضافه شود زیرا سرورهای معاملاتی شرکت کارگزاری Gerchik & Co بر اساس منطقه زمانی اروپای شرقی (GMT + 2) کار می کنند. بنابراین، اختلاف منطقه زمانی بین زمان مرکزی (GMT-6) و ساعت اروپای شرقی (GMT+2) دقیقاً 8 ساعت است. همچنین باید توجه خوانندگان را بر این واقعیت متمرکز کرد که بورس کالای شیکاگو قراردادهای آتی ماهانه و همچنین هفتگی را به فروش می رساند. تفاوت این نوع قراردادهای آتی در این است که هر قرارداد آتی ماهانه مارس، جولای، شهریور، آذر، سه ماهه است. 8 قرارداد ماهانه باقی مانده: ژانویه، فوریه، آوریل، مه، ژوئیه، آگوست، اکتبر، نوامبر فقط قراردادهای ماهانه هستند. تفاوت قابل توجه بین معاملات آتی ساده ماهانه و سه ماهه، دوره فرصت انجام معاملات در قراردادها است. بنابراین، برای معاملات آتی گروه CME برای ارزهای اصلی، فرصت انجام معاملات در معاملات آتی ساده ماهانه 4 تا 5 ماه قبل از تاریخ انقضا و در معاملات آتی سه ماهه - 5 سال (60 ماه) قبل از تاریخ انقضای معاملات آتی ارز فراهم می شود. بنابراین، بزرگترین فعالان بازار دقیقاً معاملات آتی سه ماهه را خریداری می کنند که تاریخ تحویل آن ممکن است چند سال دیگر برسد. بر این اساس، حجم معاملات و سود باز قراردادهای آتی سه ماهه به دلیل خرید آنها توسط سرمایه گذاران نهادی، مرتبه ای بالاتر از معاملات آتی ساده ماهانه است. از مجموع این موارد، چنین استنباط می شود که توزیع مجدد وجوه بین بازیگران اصلی در طی انقضای معاملات آتی سه ماهه تأثیر بیشتری بر تغییر در پویایی بلندمدت قیمت دارایی در مقایسه با انقضای معاملات آتی ساده ماهانه دارد.

انقضای گزینه ها

خود این گزینه در واقع یک "بیمه مالی" برای تغییر پیش بینی نشده قیمت آتی بالاتر از نوسانات متوسط آن برای یک دوره معین است. بنابراین، یکی از اعضای صرافی CME Group که می خواهد در حال حاضر یا در آینده در بازار آتی معامله کند، در حالی که در نهایت در مجموع چند صد یا هزاران قرارداد آتی به دست می آورد، باید به نحوی ریسک موقعیت های باز را قبل از بسته شدن نهایی موقعیت او می تواند این کار را به دو صورت انجام دهد: یا از سپرده هنگفت خود برای نشستن در موقعیت های بی سود باز استفاده کند، یا معامله ای را در بازار اختیار معامله در جهت مخالف معامله ای که در ابتدا در بازار آتی باز شده بود، باز کند. بنابراین، زیان اوراق در موقعیت آتی با سود حاصل از موقعیت گزینه "هیچینگ" جبران می شود. در صورت حرکت قیمت به سمت سود در قراردادهای آتی، «حق بیمه» کارمزد اولیه پرداخت شده برای خرید بیمه اختیار معامله خواهد بود.

مانند قراردادهای آتی، دو نوع گزینه وجود دارد: یک گزینه قابل تحویل. گزینه تسویه حساب

به عنوان مثال، در زمان انقضای قراردادهای اختیار معامله، قیمت نهایی برای قرارداد آتی نزدیک به انقضا تعیین می شود که در رابطه با آن تسویه حساب متقابل بین خریدار و فروشنده اختیار معامله انجام می شود. در صورت بسته شدن گزینه های تحویل "In the Money" (در پول)، به خریدار گزینه ها این حق داده می شود که موقعیت خود را در معاملات آتی با قیمت افتتاحیه - اعتصاب گزینه (گزینه های تماس - موقعیت خرید قراردادهای آتی، گزینه های فروش - موقعیت برای فروش آتی)، و سود کاغذی مربوطه از قیمت افتتاح معامله تا آخرین قیمت واقعی آتی. بدین ترتیب در زمان انقضای اختیار معامله، فرآیند انتقال حق واگذاری قراردادهای آتی از بازارساز اختیار معامله به خریداران اختیار (هجری) صورت می گیرد. هجر با دریافت حق مالکیت یک موقعیت آتی سودآور پس از انقضای اختیار، این فرصت را دارد که آن را ببندد. با بستن یک موقعیت در معاملات آتی، در همان زمان، او معامله ای برخلاف معامله قبلی انجام می دهد (خرید آتی با فروش آتی بسته می شود و بالعکس). بنابراین، خود قیمت آتی را تحت تأثیر قرار می دهد و باعث بازگشت، اصلاح یا تغییر روند در بازه های زمانی روزانه و هفتگی نمودار دارایی می شود. لازم به ذکر است که دو نوع گزینه وجود دارد - هفتگی و ماهانه. گزینه های ماهانه، بر اساس قیاس با معاملات آتی، نیز به ماهانه ساده (JAN، فوریه، آوریل، مه، ژوئیه، آگوست، اکتبر، نوامبر) و گزینه های سه ماهه (MAR، JUL، SEP، DEC) تقسیم می شوند. هر یک از سه گزینه (هفته، ماه، سه ماهه) دوره معاملاتی متفاوتی دارند.

بنابراین، معاملات بر روی گزینه های گروه CME در معاملات آتی ارزهای اصلی قابل انجام است: گزینه های هفتگی - 30-40 روز تقویمی قبل از تاریخ انقضا. گزینه های ماهانه - 180 روز تقویمی قبل از تاریخ انقضا. گزینه های هفتگی - 365 روز تقویمی قبل از تاریخ انقضا.

بنابراین، بزرگترین سرمایه گذاران نهادی که مایل به محافظت از خطرات موقعیت های باز در معاملات آتی ارز هستند، گزینه های سه ماهه را خریداری می کنند، که امکان بیمه کردن ریسک را تا 1 سال فراهم می کند. سرمایه گذاران کوچکتر که موقعیت های باز در معاملات آتی ارز را برای حداکثر شش ماه نگه می دارند، گزینه های ماهانه خریداری می کنند. خوب، «کوتاه‌مدت‌ترین» سرمایه‌گذارانی که موقعیت‌های باز را در معاملات آتی ارز تا 30 تا 40 روز نگه می‌دارند، گزینه‌های هفتگی می‌خرند. بر اساس این منطق، در روز انقضای هر یک از سه نوع اختیار واقعی موجود، دارندگان گزینه های "در پول" در محاسبه "1 گزینه = 1 آتی" صاحب موقعیت های باز سودآور در معاملات آتی می شوند. با بستن موقعیت‌های آتی سودآور بلافاصله پس از انقضای اختیار، خریداران اختیار یا به قول ما "هجر" در واقع باعث عقب‌نشینی، اصلاح یا معکوس شدن قیمت می‌شوند که اغلب پس از تاریخ انقضای قرارداد اختیار اتفاق می‌افتد. برای آشنایی با تاریخ انقضای قراردادهای اختیار معامله آتی یورو، به عنوان مثال به صورت قیاس با قراردادهای آتی یورو، می توانید با مراجعه به برگه «تقویم» مشخصات قرارداد در سایت بورس گروه CME، آشنا شوید.

از لیست کشویی "نوع" (نوع قرارداد اختیار معامله) می توانید نوع قرارداد مورد نظر خود را انتخاب کنید (ماهانه، هفتگی، هفتگی با انقضای چهارشنبه ها و موارد دیگر).

اگر می خواهید به طور دقیق تری از زمان انقضای قراردادهای اختیار معامله مطابق با مناطق زمانی سرورهای معاملاتی شرکت کارگزاری گرچیک و شرکت مطلع شوید، به تب "مشخصات قرارداد" مراجعه کنید. بعد، در خط "خاتمه معاملات"، زمان انقضای گزینه را در منطقه زمانی مرکزی (GMT-6) پیدا کنید.